NJEMAČKI INDUSTRIJSKI DIV U BIH BILJEŽI REKORDNE REZULTATE: Sada se prodaje udio vrijedan 8,5 miliona KM

Na Sarajevskoj berzi početkom novembra bit će održana nova aukcija dionica kompanije HM Cement BiH d.d. Kakanj, jednog od najvećih i najprofitabilnijih industrijskih preduzeća u Bosni i Hercegovini. Riječ je o novom pokušaju prodaje dionica nekadašnje Tvornice cementa Kakanj, ali ovog puta uz značajno povećanje ponuđenog paketa i dodatno snižavanje cijene.

Naime, 2. novembra 2026. godine na prodaju će biti ponuđeno 85.000 dionica po cijeni od 100 KM, što znači da ukupna vrijednost ponuđenog paketa iznosi 8,5 miliona KM, piše BiznisInfo.ba.

Važno je naglasiti da dionice ne prodaje većinski vlasnik već jedan od manjinskih dioničara – investicijski fond ZIF PROF-PLUS d.d. Sarajevo, a aukcija se organizuje na zahtjev brokerske kuće VGT Broker iz Visokog.

Cijena ponovo snižena, paket znatno povećan

Zanimljivo je da je riječ o trećoj najavljenoj aukciji dionica ove kompanije u posljednja dva mjeseca, pri čemu se uslovi prodaje postepeno mijenjaju. Podsjetimo, u septembru je na prodaju bilo ponuđeno 50.000 dionica po cijeni od 115 KM, odnosno ukupno 5,75 miliona KM. Ta aukcija nije rezultirala prodajom ponuđenog paketa.

Potom je za 14. oktobar zakazana nova aukcija istog broja dionica, ali po sniženoj cijeni od 110 KM, odnosno ukupno 5,5 miliona KM.

Sada je cijena dodatno smanjena na 100 KM po dionici, što predstavlja pad od oko 13 posto u odnosu na prvobitnu septembarsku ponudu. Istovremeno, broj ponuđenih dionica povećan je sa 50.000 na 85.000, odnosno za čak 70 posto. To znači da fond sada pokušava prodati znatno veći vlasnički paket, ali uz osjetno nižu cijenu po dionici.

Vrijednost kompanije ispod milijardu KM

Ponuđenih 85.000 dionica predstavlja približno 0,9 posto ukupnog dioničkog kapitala HM Cementa BiH. Na osnovu nove ponuđene cijene od 100 KM po dionici, vrijednost cjelokupnog dioničkog kapitala kompanije iznosila bi približno 945 miliona KM.

Poređenja radi, prema septembarskoj ponuđenoj cijeni od 115 KM po dionici, vrijednost kompanije iznosila je oko 1,09 milijardi KM. Zanimljivo je da je nova ponuđena cijena sada izjednačena s posljednjom tržišnom cijenom na Sarajevskoj berzi koja iznosi 100 KM po dionici. Tokom proteklih mjeseci tržišna cijena išla je i preko 115 KM.

HM Cement BiH posluje u okviru njemačke grupacije Heidelberg Materials, jednog od najvećih svjetskih proizvođača građevinskih materijala. Najveći dioničar kompanije je CEEM Investment, sa približno 93,27 posto vlasništva.

Jedna od najprofitabilnijih industrijskih kompanija

Iako se na aukciji prodaje relativno mali vlasnički udio, riječ je o dionicama izuzetno profitabilne kompanije. HM Cement BiH je u 2025. godini ostvario dobit od oko 61 milion KM, a praktično cijeli iznos raspoređen je dioničarima kroz dividendu.

Kompanija već godinama posluje s visokim nivoom profitabilnosti i predstavlja jednog od najznačajnijih proizvođača cementa u Bosni i Hercegovini.

Upravo zbog snažnih poslovnih rezultata i redovne isplate dividendi, dionice ove kompanije predstavljaju zanimljivu investiciju, iako je trgovanje njima relativno ograničeno zbog izrazito koncentrisane vlasničke strukture.

Zašto fond prodaje dionice

Kako je BiznisInfo.ba ranije pisao, prodaja dionica HM Cementa povezana je i s obavezom investicijskog fonda PROF-PLUS da smanji koncentraciju ulaganja u svom portfelju.

Naime, krajem prošle godine ulaganje ovog fonda u HM Cement činilo je više od 26 posto njegove neto imovine, čime je bio prekoračen zakonski dozvoljeni limit izloženosti prema jednom emitentu. Fond zbog toga nastoji smanjiti vlasnički udio u kompaniji i uskladiti strukturu ulaganja sa zakonskim ograničenjima.

Nova aukcija, zakazana za 2. novembar, pokazat će postoji li interes investitora za znatno veći paket dionica po dodatno sniženoj cijeni.

S obzirom na to da se sada nudi paket vrijedan čak 8,5 miliona KM, riječ je o jednoj od značajnijih najavljenih pojedinačnih prodaja dionica na Sarajevskoj berzi u posljednje vrijeme.