Meksički pezo među najvećim gubitnicima zbog bijega carry trgovaca

Analitičari žure smanjiti svoje procjene za meksički pezo do kraja godine nakon što je u proteklih mjesec dana zabilježio lošije rezultate od bilo koje druge vodeće svjetske valute.

Societe Generale, Morgan Stanley i Banco Base revidirali su svoje procjene meksičke valute naniže jer takozvani carry trgovci – koji posuđuju novac u valuti s niskom kamatnom stopom kako bi ulagali u onu s višim prinosom – ubrzano napuštaju to tržište.

Pezo je ovog mjeseca oslabio gotovo šest posto, bilježeći najgori rezultat među svim valutama koje prati Bloomberg, i to nakon što je početkom rujna dosegnuo najvišu razinu u posljednje dvije godine. Nekada poznat kao "super pezo", pao je usred podizanja kamatnih stopa američkih Federlanih rezervi (Fed) i naknadne odluke meksičke središnje banke da zadrži stope na postojećoj razini, čime je smanjena razlika u kamatnim stopama koja je pomagala održavati tu popularnu carry trade strategiju.

"Pezo je bio osjetljiva valuta uoči ovog vala rasprodaje", rekao je Brendan McKenna, strateg za tržišta u razvoju u Societe Generaleu u New Yorku. "Čim je Banxico potvrdio svoju spremnost da se odvoji od Feda i dopusti užu razliku u kamatnim stopama, te su se ranjivosti manifestirale i pezo je reagirao u skladu s tim."

Razlika između američkih i meksičkih kamatnih stopa smanjila se na najnižu razinu od 2008. godine, prepolovivši se samo u protekloj godini, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg.

Nakon što su meksički kreatori politike 24. rujna ostavili kamatne stope nepromijenjenima, Societe Generale prilagodio je svoju prognozu za pezo na kraju godine na 18 pezosa za dolar – što je u skladu s trenutnim razinama, ali slabije u usporedbi s projekcijom od 17,25 pezosa za dolar uoči odluke središnje banke.

Morgan Stanley ovog je tjedna revidirao svoju prognozu za četvrto tromjesečje na 18,25 pezosa za dolar, što je šest posto slabije od ranije procjene. Banco Base je u ponedjeljak promijenio svoju procjenu za isto razdoblje na 18,20 za dolar, u odnosu na prijašnjih 17,80.

"Zabava carry tradea je završena", poručuje Gabriela Siller, voditeljica ekonomskih analiza u Banco Baseu.

Strateg Deutsche Banka Carlos Munoz-Carcamo napisao je u izvješću prošlog tjedna da priča o carryju meksičkog pezosa "gubi na privlačnosti", pri čemu se valuta smatra jednom od najskupljih među usporedivim valutama, a pozicioniranje "djeluje prenapregnuto". Stratezi te banke sada prognoziraju 18,20 pezosa za dolar do kraja godine, u usporedbi s ranijih 17,5.

Meksička valuta, jedna od najlikvidnijih na tržištima u razvoju, također se našla pod pritiskom usred opće rasprodaje rizične imovine dok su američki prinosi skočili na najviše razine u posljednjih nekoliko desetljeća.

Valute tržišta u razvoju u srijedu su nadoknadile dio gubitaka jer su podaci o inflaciji u SAD-u – blaži od očekivanih – prigušili očekivanja o trenutnim povećanjima kamatnih stopa, dok je meksički pezo nastavio svoj mjesečni pad.

"Sve dok američki prinosi ostaju visoki, a tržište očekuje strožu politiku Feda, pezosu će biti teško ostvariti trajni oporavak izgubljenog terena", rekao je Antonio Di Giacomo, viši tržišni analitičar u XS.com-u.

-- Uz pomoć Viniciusa Andradea i Nicolle Yapur