Kako jedan loš film objašnjava kinesko tržište dionica

Frustrirani ulagači u dionice u Kini pronalaze crni humor u niskobudžetnom filmu koji je postao kino hit. Niu Lai, što u prijevodu znači Stiže bik, 86-minutni je animirani film o novorođenom teletu koje slijedi poljsku ševu u apstraktni niz snova. U njemu se tele Niu Lai susreće s tajanstvenom kobrom, sprijateljuje s mladim leopardom i bori protiv čopora vukova. Životne lekcije uči od svoje majke koja se žrtvuje kako bi njezin sin imao priliku pobjeći predatorima. Kada se Niu Lai probudi, pronalazi snagu da ustane i živi punim plućima.

Film je zaradio samo 7700 juana (1.142 dolara) u prvih 10 dana nakon premijere 5. kolovoza. No rasprave na internetu o tome koliko je loš, osobito o njegovoj "ručno rađenoj" animaciji u eri umjetne inteligencije, pretvorile su ga u meme ne samo za mladu publiku, već i za maloprodajne ulagatelje. Do sada je na kino blagajnama zaradio više od 25 milijuna juana, postavši najveći iznenadni hit – odnosno, u ovom slučaju, skriveni adut – ovogodišnje ljetne filmske sezone.

Tajming je bio savršen. Tek što su izronili iz opakog vala gubitaka u srpnju, individualni ulagači pretvaraju priču o osobnome rastu mladoga bika u odraz brutalne stvarnosti u kojoj su postali plijen na kineskom tržištu dionica vrijednom 15 bilijuna dolara. Skloni su loviti dionice s uzlaznim zamahom (tzv. momentum dionice), a prošlog je mjeseca taj stil ulaganja doživio najveći pad u povijesti.

Paralele su se nametnule same od sebe. U tajanstvenoj kobri vidi se promjenjivi oblik K-linijskog dijagrama (japanskih svijeća) koji milijuni malih ulagača koriste za čitanje psihologije tržišta. No baš kao i Niu Lai, kojeg zmija ugrize pa je se počne bojati, pretjerano oslanjanje na tehničku analizu nije se isplatilo, zbog čega su mnogi izgubili vjeru u njezinu valjanost.

Tijekom posljednjeg desetljeća, nakon povoljnih obrazaca japanskih svijeća za koje mnogi vjeruju da nagovješćuju uzlazne trendove na tržištu, u 55 posto slučajeva uslijedili su negativni 20-dnevni prinosi, prema podacima koje je prikupio Bloomberg Opinion. Nakupine snažnih tehničkih indikatora i loših prinosa teže preklapanju s negativnim makroekonomskim okruženjem. Primjeri su zatvaranja zbog pandemije 2022. godine, neuspjeh ponovnog otvaranja Kine da oživi gospodarstvo 2023., te kasna 2024. godina nakon što Peking nije poduzeo masovne poticaje koje je neodređeno obećavao.

Mladi leopard s kojim se Niu Lai sprijatelji ima neobično ime Bao La. Njegovo se ime može prevesti kao nagli skok prema gore. Hrabri Bao La pokušava odbiti čopor vukova s malo uspjeha – baš poput mnogih kratkotrajnih oporavaka na padajućem tržištu (dead-cat bounces) s kojima su kineski trgovci i više nego dobro upoznati.

Ime Niu Laija jezivo se doziva mnogo puta tijekom filma, dok stado panično bježi pred predatorima i migrira preko sušne zemlje s malo hrane i vode, nadajući se da će stići na sigurnije mjesto. Nije li to iskustvo tipičnog malog ulagača? Nema sporog i stabilnog bika (uzlaznog tržišta); referentni indeks CSI 300 vječna je manifestacija naglih uspona i padova, pri čemu slabije informirane ulagače uhvate u zamku hvalospjevi brokerskih kuća. Za usporedbu, prosječni Amerikanci prolaze puno bolje. Oni vladaju tržištem, ostvarujući impresivne dobitke kupnjom dionica na padovima tečajeva (buying the dip).

Uz pomoć umjetne inteligencije, internet stvara parodije s domišljatim igrama riječima. Moja omiljena je videozapis koji posuđuje scenu iz filma u kojoj Niu Lai dolazi majci plačući nakon što se spotaknuo o veliki kamen. "Glupo dijete, to su poluvodiči. Ni psi ih ne diraju." Referentni indeks šangajskog STAR odbora, na kojem se nalaze tvrtke iz sektora čipova za koje burza tvrdi da su u skladu s "nacionalnim strategijama", pao je čak 30 posto u odnosu na svoj vrhunac s kraja lipnja.

Doduše, animacija je loše kvalitete. No gledajući film kroz prizmu ulagača, pun je simbolike i crnog humora koji izazivaju osmijeh razumijevanja. Stiže bik ironičan je naziv u naciji koja ga neprestano čeka. Postao je meme s razlogom.