Francuska kriza pritiska evro, funta čeka ključni trenutak

U trenutku nastanka analize, za jednu funtu dobijalo se 1,1947 evra, neznatno ispod prošlosedmičnog maksimuma od 1,1954 evra.

Predstavljanje jesenjeg budžeta u srijedu moglo bi da bude naredni ključni pokretač kursa, uz mogućnost izraženijih oscilacija dok tržišta procjenjuju posljedice najavljenih mjera.

Politička nestabilnost i rastuća zabrinutost zbog francuskih javnih finansija nastavile su da unose nesigurnost među investitore.

Višesedmični protesti, od kojih su neki prerasli u nasilje, dodatno su otežali položaj vlade koja pokušava da obezbijedi parlamentarnu podršku za budžet za 2027. godinu.

Troškovi zaduživanja francuske države porasli su na najviši nivo u posljednje 24 godine, odražavajući sve veće sumnje u sposobnost zemlje da stavi veliki deficit pod kontrolu.

Podjele u Nacionalnoj skupštini otežavaju dogovor o smanjenju potrošnje i poreskim mjerama. Investitori zato nisu sigurni da li će vlast uspjeti da sprovede značajnije fiskalne reforme.

Mogućnost nastavka političke blokade podstakla je i strahovanja da bi pritisak na francuski državni dug mogao da se prelije na tržišta obveznica drugih članica evrozone.

Dodatni teret za evro predstavljalo je jačanje američkog dolara, zbog njihove uobičajene tendencije da se kreću u suprotnim smjerovima.

Funta istovremeno nije privlačila snažniju potražnju zbog novih pokazatelja finansijskih teškoća britanskih preduzeća.

Prema izvještaju finansijske savjetodavne grupe BTG, broj britanskih kompanija koje se suočavaju sa "značajnim" finansijskim problemima dostigao je rekord u trećem kvartalu 2026. godine.

Nalazi ukazuju na to da visoki troškovi zaduživanja, uporna inflacija i pritisak na finansije kompanija nastavljaju da opterećuju privredu.

Izvještaj je objavljen dan prije prvog jesenjeg budžeta ministra finansija Džona Hilija, dodatno otvarajući pitanje kako će vlada pomoći preduzećima, a istovremeno zadržati kontrolu nad javnim finansijama.

Hili mora da uskladi zahtjeve za rasterećenje domaćinstava i privrede sa potrebom da ne uznemiri investitore na tržištu obveznica niti znatno poveća državno zaduživanje.

Pošto je potvrđeno malo detalja planiranih mjera, trgovci su izbjegavali veće pozicije u funti pred budžetsko obraćanje.

Prema iznesenoj kratkoročnoj prognozi, budžet koji bi uvjerio investitore u održivost britanskog zaduživanja mogao bi da pruži novu podršku funti.

U takvom scenariju kurs bi mogao da testira područje otpora oko 1,1950 evra, odnosno prošlosedmični maksimum od približno 1,1954 evra.

Trajniji proboj iznad tog područja usmjerio bi pažnju na psihološki važan nivo od .

Ključna će biti reakcija tržišta britanskih državnih obveznica na odnos između najavljenih olakšica, potrošnje i izvora finansiranja.

Mjere koje bi povećale zabrinutost zbog državnog zaduživanja ili bile ocijenjene kao nedovoljan odgovor na ekonomske probleme mogle bi da podstaknu prodaju funte.

Posebno nepovoljan signal bio bi nagli rast prinosa na britanske državne obveznice, poznate kao giltovi.

Prema analiziranom scenariju, takva reakcija mogla bi da vrati kurs prema nivou od .

Na kretanje evra u srijedu mogli bi da utiču i najnoviji podaci o povjerenju potrošača u Njemačkoj.

Ekonomisti očekuju pogoršanje raspoloženja domaćinstava. Rezultat slabiji od prognoziranog dodatno bi pojačao zabrinutost zbog izgleda potrošnje u najvećoj privredi evrozone.

Investitori će pratiti i odluku Evropske centralne banke o kamatnim stopama u četvrtak, kao i preliminarne podatke o bruto domaćem proizvodu evrozone u petak.

Kombinacija britanskog budžeta, neriješenih francuskih fiskalnih problema i novih ekonomskih pokazatelja mogla bi da donese značajne promjene kursa funte prema evru.